В общем виде ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним права собственности на имущество или на получение дохода. По своей экономической природе цен­ные бумаги делятся на ценные бумаги, выражающие отношения со­владения (акции) и называемые долевыми; ценные бумаги, свиде­тельствующие о кредитных отношениях (облигации, казначейские векселя, ноты и др.), т. е. долговые; производные фондовые ценнос­ти (опционы, финансовые фьючерсы и др.).

Государственные долговые обязательства, исходя из тех задач, которые они решают, занимают важное место на рынке ценных бу­маг. В экономически развитых странах виды их достаточно разно­образны, однако в структуре общего объема выпуска государствен­ных долговых ценных бумаг преобладают облигации.

Облигации

— это долговое обязательство, подтверждающее от­ношение займа между инвестором и эмитентом, при этом эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату определен­ной суммы по истечении установленного срока и ежегодного дохо­да в виде фиксированного или плавающего процента.

Покупатель облигации называется кредитором по той причи­не, что эмиссия облигаций по своей сути является формой заимство­вания денежных средств. Вместе с тем, если облигации выпускаются на достаточно длительный срок (в развитых странах), то их можно рассматривать как особую форму инвестиций, а покупателя обли­гации — как инвестора, хотя по экономической природе он — кредитор. Приобретая государственные ценные бумаги, их владелецпредоставляет ссуду государству на условиях срочности, возврат­ности и платности.

Государственные ценные бумаги являются наиболее надежны­ми и ликвидными, поскольку они обеспечены финансовыми и ины­ми ресурсами государства. Неслучайно в развитых странах по сте­пени надежности облигации ранжируются в следующем порядке: облигации центрального правительства и облигации, гарантирован­ные им, муниципальные облигации и облигации акционерных об­ществ.

По сроку действия облигации делятся на краткосрочные —от нескольких недель до года, среднесрочные — от 1 года до 5 лет, дол­госрочные — от 5 до 30 лет, а также бессрочные. или рентные.Они отличаются тем, что они не содержат срока погашения и их владелец получает проценты до тех пор, пока держит эти облигации.

Следует отметить, что временной период, лежащий в основе перечисленных групп, не носит абсолютный характер. К примеру, к среднесрочным относят облигации со сроком жизни от 2 до 10 лет, к долгосрочным — от 10 до 30 лет.

Выплата дохода по облигациям производится в виде процента или купона. Уровень процентной ставки по государственным цен­ным бумагам обычно ниже, чем по другим выпускаемым бумагам. Это связано с высокой надежностью государственных долговых обязательств. С точки зрения выплаты дохода и возврата предостав­ленной в кредит суммы.

В Украине облигации от лица государства выпускаются министерством финансов, которое выступает гарантом их своевременного погашения. Объемы выпуска облигаций внутреннего государственного займа устанавливаются постановлением Кабинета министров (соответственно Закону Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже”). Генеральным агентом по обслуживанию выпуска и погашению ОВДП, согласно действующему украинскому законодательству, выступает Национальный банк Украины. Средства от размещения государственных облигаций зачисляются в государственный бюджет. Таким образом, государственные облигации выпускаются с целью финансирования общегосударственных (бюджетных) потребностей

Что касается погашения государственных облигаций, то они могут погашаться на таких условиях:

- уплаты номинальной стоимости облигаций при выпуске дисконтных облигаций;

- уплаты

процента (фиксированного или плавающего) при выпуске процентных облигаций;

- конверсионных выплат для конвертируемых облигаций;

В отличие от государственных, облигации предприятий или учреждений могут выпускаться еще и на условиях уплаты дохода в натуральной форме при выпуске беспроцентных облигаций.

Больше по теме:

Цели денежно-кредитной политики
Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся полной занятостью и отсутствием инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного пред ...

Финансовые показатели удаленого банковского сервиса российских банков
Сегодня уже не один-два, а около 40 банков предлагают различные формы удаленного банковского сервиса с использованием сети Интернет. Список российских банков с перечнем и описанием онлайновых банковских услуг, предлагаемых клиентам, можно ...

АРКО – рычаг реструктуризации
Рассчитывать на то, что банковская система Российской Федерации сама по себе реструктурируется под действием рыночных механизмов и в нужную для национальных интересов России сторону, не приходится Банку России придется создавать соответст ...