Денежно-кредитная политика является частью финансовой политики любого государства. Под денежно-кредитной политикой понимают обеспечение устойчивости денежного обращения через управление эмиссией, регулирование инфляции и курса национальной денежной единицы; обеспечение своевременности и бесперебойности расчетов в народном хозяйстве через регламентацию и регулирование деятельности банковской системы; управление деятельностью финансового рынка через регламентацию эмиссии и размещение государственных и корпоративных ценных бумаг и регулирование их оборота, через упреждающее понижение или повышение Центральным банком ставки рефинансирования и т.п.

В денежно-кредитной политике относительную самостоятельность имеют эмиссионная политика, ценовая политика, валютная политика, кредитная политика – а в ней, в свою очередь, инвестиционная политика[4] и процентная политика.

Ставка рефинансировани

я

. Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

В настоящее время ставка рефинансирования установлена на уровне 55%, вместо 60%, какой она была до 10.06.99г.

Валютная политика.

В настоящее время Банк России проводит политику "мягкой девальвации" рубля – на 3-5 копеек ежедневно. Это достигается путем ежедневных валютных интервенций порядка $100-150 миллионов. Председатель Центрального банка В. Геращенко обещает до конца этого года удержать валютный курс в пределах 27 руб./$. Но постоянные валютные интервенции не возможны, так как это приводит к сокращению золотовалютных резервов, поэтому Банк России периодически вынужден скупать валюту, увеличивая тем самым спрос на валютном рынке. Так или иначе, общая тенденция к росту курса доллара сохраняется.

В бюджет 2000 года заложен средний курс 32 руб./$. По оптимистическим прогнозам, при условии сохранения цен на нефть на сегодняшнем уровне, курс американской валюты может даже не превысить 35 руб./$, однако, если цены на нефть упадут до $16-18 за баррель, то доллар может подняться до 40 руб./$.

Управление эмиссией, регулирование инфляции и курса национальной денежной единицы.

Этот элемент денежно-кредитной политики тесно связан с другой ее составляющей - валютной политикой. По официальным данным, за прошедший год денежная масса возросла на 40%, по неофициальным - несколько больше. Рублевые цены, по официальным данным, выросли на 40%, по неофициальным - на 80-90% При этом курс доллара вырос всего на 4 рубля (то есть всего на 18%). Надо заметить, что такая политика Центрального банка напоминает простое печатание долларов для страны: 75% выручки экспортеров ЦБ принудительно изымает, заставляя продавать доллары на внутреннем валютном рынке, и совершается эмиссия именно под эти доллары, что равносильно печатанию долларов для России.

Больше по теме:

Подготовка к эмиссии карточек
В настоящее время на разных уровнях и в различных системах пластиковых карт занимаются свыше 1000 российских банков. Все больше банков подумываюто выпуске карт одной из существующих платежных систем или даже своих собственных. У некотор ...

Теории управления ликвидностью банка
Отечественная и зарубежная банковская практика накопила богатый опыт управления ликвидностью банков. Теории управления ликвидностью появились практически одновременно с организацией самих банков. Современной банковской науке и практике из ...

Как принимаются решения
Как показывает практика, подавляющее большинство российских банков принимают решения о закупке или смене АБС исключительно под влиянием внеш­них по отношению к банку факторов: изменений нормативной базы, требований ЦБ РФ, необходимости во ...