Рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка. Место и роль рынка ценных бумаг в экономике. Первичный рынок ценных бумаг, его участники, удельный вес, цели и задачи его функционирования. Организованный и неорганизованный рынок. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. взаимосвязь первичного и вторичного рынков. Торговля «через прилавок». Организаторы биржевой и внебиржевой торговли. Российская торговая система (РТС).
Для того, чтобы понять место и роль РЦБ в экономике, необходимо определиться со следующими понятиями: финансовый рынок, денежный рынок, рынок капиталов, РЦБ, фондовый рынок. В принятой отечественной и международной практике под финансовым рынком понимают денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных накоплений (до 1 г.), на рынке капиталов – средне- и долгосрочных накоплений.
РЦБ является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые кроме накоплений в форме ц.б. включают движение банковских кредитов. РЦБ охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ц.б.), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.
Обычно РЦБ и фондовый рынок отождествляются, однако здесь имеется существенное различие: т.к. не все ценные бумаги ведут происхождение от денежного капитала, то РЦБ не может в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой РЦБ основывается на деньгах как на капитале – он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть РЦБ, остальное – рынок товарных ц.б. (товарные опционы и фьючерсы; коноссомент – это документ, который используется в международной практике на перевозку груза).
Т.о. РЦБ = фондовый рынок + товарный рынок ц.б.
Место РЦБ можно определить исходя из следующего: привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления и прибыль (преобладают в обществе), к внутренним источникам относятся банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ц.б. В промышленно развитых странах : внутренние источники = 75%
банковские ссуды = 5%
ценные бумаги = 20%
При этом наблюдается тенденция снижения банковских ссуд и увеличение эмиссии ц.б. – секъюритизация.
Первичный рынок - это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ц.б. Основными его участниками являются эмитенты ц.б. (корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты) и инвесторы (индивидуальные и институциональные). Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику, происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения служит доход, приносимый ценными бумагами. Таким образом, первичный рынок ц.б. является фактическим регулятором рыночной экономики. Хотя основой РЦБ служит первичный рынок, его объем в развитых капиталистических странах в настоящее время относительно невелик.
В России РЦБ находится на этапе становления. В условиях массового акционирования государственных предприятий, создания акционерных структур первичный рынок является сегментом РЦБ. Но в силу слабого развития рыночных отношений, инфляции, общей неустойчивости, первичный рынок не выполняет сейчас функции регулирования экономики. Он предполагает обязательное существование вторичного рынка.
Вторичный рынок – это рынок, на котором осуществляется обращение ц.б. в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными его участниками являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Вторичный рынок обеспечивает:
постоянную структурную перестройку экономики в целях повышения ее рыночной эффективности;
ликвидность ц.б. и тем самым создает благоприятные условия для их эмиссии.
Существуют 2 основные организационные разновидности вторичного рынка:
организованный (биржевой).
неорганизованный (внебиржевой).
Их отличие состоит в том, что на внебиржевом вторичном рынке ц.б. отсутствует единый физический центр, менее жесткие требования к АО, акции которых обращаются на нем. Сделки купли-продажи на внебиржевом вторичном рынке осуществляется через телефонные и компьютерные центры (в США – НАСДАК, в России – РТС), торговлю ведут специалисты: брокерские и дилерские компании.
Больше по теме:
Роль и функции центрального банка в банковской
системе
Главным звеном банковской системы любого государства является центральный банк страны. В различных государствах эти банки называются по-разному: государственные, народные, эмиссионные, резервные — Федеральная резервная система (США), Банк ...
Кредит для осуществления безотлагательных платежей
В соответствии с Положением о порядке проведения операций по оплате расчётных документов с корреспондентских счетов коммерческих банков (см. Письмо Банка России от 18.02.94 №13-1/204): при отсутствии или недостаточности средств у банка н ...
История подделки и способов защиты медных пятаков образца 1723 г.
Одним из важнейших результатов успешного проведения денежной реформы Петра I (1698 — 1718) было внедрение в денежное обращение России медной монеты, дискредитированной предшествующей реформой Алексея Михайловича (1652 — 1654). Благодар ...